市况概述： 周四上证综合指数下跌，沪深京三市股票有四成多逆势上涨，传媒、农业、美容逆势上涨，建材、电子、通信领跌。B股有三成多逆势上涨。深市有近五成逆势上涨。创业板有近五成逆势上涨。科创板两成多逆势上涨。北交所有四成多逆势上涨。 周四上证综合指数低开后，一度收窄跌幅，而后震荡下跌，最低下跌至3867点，尾盘接近日低报收。A股日成交金额比前一交易日略有缩减，达到2.41万亿元，为4月17日以来单日成交最低，7月1日的3.68万亿元为历史第四高，6月29日的3.54万亿元为历史第九高，6月26日的3.57万亿元为历史第七高，6月25日的3.61万亿元为历史第六高，6月22日的3.76万亿元为历史第二高，5月21日的3.50万亿元为历史第十高，5月11日的3.56万亿元为历史第八高，4月7日创2025年12月5日以来单日成交最低1.62万亿元，1月14日创历史单日成交金额新高3.99万亿元，1月13日的3.69万亿元为历史第三高，1月12日的3.64万亿元为历史第五高，2025年12月4日创出8月5日以来最低成交金额1.56万亿元。 股指期货： 四类股指期货合约均出现下跌，除了IF2607合约、IC2607合约、IM2607合约升水以外，其余均出现贴水。沪深300股指期货中，2607合约下跌1.63%，2608合约下跌1.49%，2609合约下跌1.43%，2612合约下跌1.36%。7月17日为最后交易日的2607合约持仓环比减少近三成，8月21日为最后交易日的2608合约持仓环比增加三成多，呈现大幅移仓迹象。 亚太股市： 周四香港恒生指数上涨1.33%，国企指数上涨1.63%。日 本股市大跌2.79%。韩国股市大跌6.37%。台 湾股市微跌0.01%。 技术分析： 上证综合指数收出带长上影线的长阴线，考验3月份的年内最低点支撑，受到5日均线和年线压力。均线系统处于空头排列，5日均线下穿年线，走势看淡。摆动指标看，股指在空方强势区下探，空方力量增强，仍有下跌空间。布林线上，股指跌破下轨，出现超卖迹象，线口放大，呈现向下破位形态。 走势预测： 周边股市多数下跌，A股走弱。周四上证综指下跌1.85%，5月14日创出2015年7月2日以来的最高点4258点，3月23日创出2025年9月24日以来的新低3794点，2025年4月7日曾创出2024年9月30日以来的最低3040点，2024年2月5日创出2019年2月12日以来新低2635点。科创综指大跌3.43%，7月1日创出历史新高2565点，3月24日创出2025年12月22日以来的新低1576点。创业板指大跌2.95%，6月25日创出历史新高4380点，2024年2月5日创出2019年8月7日以来的新低1482点，2018年10月19日创出2013年9月3日以来的新低1184点。A股日成交金额环比略有缩减，预计上证指数短期或将小幅下跌。 ETF观察 周四沪深ETF市场，地产、农业、医药、医疗、消费、计算机、软件类ETF涨幅居前，集成电路、信息技术、电网设备、石油、煤炭、能源、通信、材料类ETF跌幅居前。近一周融资净买入金额最高的ETF为科创半导体、半导体设备、中证500、科创50、沪深300、中证1000、科创芯片ETF，融券净卖出金额最高的ETF为医疗、医药、有色、电网设备、创新药、科创100、化工ETF。从走势看，科技类ETF整体分化，计算机、软件走强，集成电路、信息技术、通信走弱，科创半导体、半导体设备、科创50、科创芯片获得大规模融资净买入，科创100被大规模融券净卖出，后势或将延续分化。权重股整体分化，房地产走强，而石油、煤炭、能源走弱。沪深300被大规模融资净买入，有色被大规模融券净卖出，权重股板块走势或将继续分化。 操作策略 融资余额已经连续十个交易日减少，7月15日继续减少至28663亿元，显示着短期资金的投资积极性持续回落，处于年内适中水平。操作上建议选择有色、化工等核心原材料板块，进行积极配置布局，把握半年报投资机会。（投资建议，仅供参考）